一、PBT概述

聚对苯二甲酸二丁酯（PBT）是由1.4-丁二醇与对苯二甲酸(PTA)或者对苯二甲酸酯(DMT)聚缩合而成。PBT最早是德国科学家P.Schlack于1942年研制而成，之后美国Celanese公司1967年进行工业开发。

二、PBT产品特性

❶机械性能优越

❷耐热性能优越

❸成型性能和流动性佳

❹高尺寸稳定性、低湿气吸收率

❺表面色泽表现佳

❻耐油、耐药性卓越

❼电性能优越

❽耐摩擦和耐磨损性能优越

PBT易受卤化烃侵蚀，耐水解性差，缺口冲击强度低，成型收缩率大。故大部分采用玻璃纤维增强或无机填充改性，改性后的PBT拉伸强度、弯曲强度可提高一倍以上，热变形温度也大幅提高，可以在140℃下长期工作。

三、PBT市场分析

2017年，原油、经济环境、原料、供应以及下游需求的状态，仍是影响PBT价格走势的主要因素，其中供需是关键的影响因素。本年度我国PBT市场价格整体高于上一年度价格。1-2月份，PBT主要受益于原料BDO和PTA的上涨而上涨并高位震荡，而进入4月份以后，下游买盘不佳，PBT企业增加，企业库存压力增加，市场进入下跌趋势。而进入6月份，伴随着纺丝领域的提前备货，PBT市场交易活跃起来，并在接下来的时间内呈现出货源紧张的局面，市场重心快速上涨。10月份以后，纺丝领域需求量呈现逐步减少趋势，尤其是进入11月份，PBT出货量大幅减少，重心快度下滑，临近年末，才有所翘尾。

四、PBT应用领域

PBT主要应用于包括电子电器、汽车、机械设备等行业，其中电子电器和汽车、机械是PBT主要的应用领域。

五、国内PBT产能产量变化

2012年之后，我国PBT产能增速明显加快，2013年、2014年的产能增速分别高达78%、65%，两年内新增产能高达55万吨，经历了7-8年的扩能阶段后，我国PBT产能迅速扩张到89万吨。而从产量上看，增速并没有明显之快，在迅速扩张之后，行业产能开始过剩，同时随着我 国 PBT 树脂制造行业发展迅速，在技术水平、生产能力方面均有较大幅度提升，出口量增长迅速。与此同时，PBT 下游用户对原料的质量要求不断提高，且很多下游客户对产品性质有特殊的要求，目前仍需进口一些特殊牌号的 PBT 树脂来满足国内需求。

六、国内PBT产能分布

我国PBT产能集中度较高，主要分布在华东地区，该区域总产能高达61万吨，占全国产能的68.5%，另外，在辽宁、新疆、河南、山东也有不同程度的分布。

中国2007年到2017年11月PBT进出口统计

我国PBT出口呈快速增长趋势，而进口则较为稳定，2016年PBT出口数量为20.57万吨，较2007年的2.71万吨增加659%。尤其是今年以来，到11月份为止，我国PBT出口量为23.2万吨，与2016年同期相比增长了24%。

就PBT树脂生产技术而言，需要在吸收国外先进生产工艺的基础上，持续优化生产工艺，掌握PBT树脂生产工艺核心技术，提高质量控制和生产管理水平。在市场应用推广上，改性材料企业以及下游终端客户对原料的质量及供应稳定性的要求不断提高，特别是下游应用领域广泛而使客户的需求多样化非常明显。需要树脂企业具备快速反应能力，以满足其需求，甚至在一些应用比较集中的领域或者产品上，与下游用户进行深度的技术开发合作，与客户建立牢固的合作关系，进一步促进上下游产业的一体化。

经历了2014年的大幅扩张之后，PBT行业陷入亏损境地。在经历三年沉淀后，2017年PBT行业终于重拾盈利，仅上半年，行业平均盈利水平在333元/吨。
　　从市场供需层面分析，近三年以来，PBT行业并无新增产能投放，但下游需求结构却悄然发生着变化。PBT行业在改性方面的应用从早期的50%以上逐步缩减，光缆、改性用量增加，尤其是以纺丝领域更为明显，目前三大领域需求量几乎齐平。
　　放眼2018年，PBT行业再现产能扩张计划，仪征化纤、新疆蓝山屯河、无锡兴盛各有6万吨/年的装置计划投放，产能增速高达20.22%，可以预见未来1-2年内PBT行业供应将快速增加，内销压力及企业间竞争压力将进一步升级。

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