一、PMMA概述

聚甲基丙烯酸甲酯，以丙烯酸及其酯类聚合所得到的聚合物统称丙烯酸类树脂，相应的塑料统称聚丙烯酸类塑料，其中以聚甲基丙烯酸甲酯应用最广泛。聚甲基丙烯酸甲酯缩写代号为PMMA，俗称有机玻璃，是迄今为止合成透明材料中性能最优异、价格又较为适宜的品种。

应用方面：PMMA 溶于有机溶剂，如苯酚、苯甲醚等，通过旋涂可以形成良好的薄膜，具有良好的介电性能，可以作为有机场效应管（OFET）也被称为有机薄膜晶体管（OTFT）的介质层。PMMA 树脂是无毒环保的材料，可用于生产餐具、卫生洁具等，具有良好的化学稳定性和耐候性。PMMA树脂在破碎时不易产生尖锐的碎片，美国、日本等国家和地区已在法律中作出强制性规定，中小学及幼儿园建筑用玻璃必须采用PMMA树脂。全国各地加快了城市建设步伐，街头标志、广告灯箱和电话亭等大量出现，其中所用材料中有相当一部分是PMMA树脂。北京奥运工程的户外彩色建材也大量使用了绿色环保的PMMA。

1927年，德国罗姆哈斯公司首次聚合出了PMMA。1931 年，德国罗姆哈斯公司建厂生产PMMA，首先在飞机工业得到应用，用作飞机座舱罩和挡风玻璃。1936年，PMMA开始大规模生产。

20世纪60年代，德国莱莎英公司和日本三菱丽阳株式会社（MRC）相继成功开发了悬浮聚合和连续本体聚合PMMA生产技术，并于70年代实现了工业化生产。20世纪70年代末，德国莱莎英公司与美国 KSH公司共同出资，联合美国聚合物技术公司（PTI）开发出溶液聚合PMMA生产技术，80年代初在美国建立了工业化生产装置。20世纪80年代末，全球MMA产量迅速增加，促进了PMMA生产的规模化和连续化。由于本体聚合技术被少数企业封锁，到20世纪90年代后期，溶液聚合生产技术成为国际市场的主流技术。

二、PMMA特性

物理性质

1. PMMA的密度比玻璃低：PMMA 的密度约为 1.15-1.19g/cm³，仅为玻璃（2.40-2.80g/cm³）的一半、轻金属铝的 43%。

2. PMMA的机械强度较高：PMMA的相对分子质量约为 200 万，属于长链高分子聚合物，且分子链柔韧性好，因此强度较高，抗拉伸和抗冲击能力比普通玻璃高7～18倍。经加热和拉伸处理的有机玻璃，其分子链段排列高度规整，韧性显著提升；将钉子钉入这类有机玻璃，即便钉子穿透也不会产生裂纹，被枪弹击穿后也不会碎裂成碎片。因此，拉伸处理的PMMA 可作为防弹玻璃使用，也可用于军用飞机的座舱盖。

3. PMMA的熔点较低，远低于玻璃约1000℃的熔融温度。

4. PMMA的透光率较高：

（1）可见光：PMMA是目前性能最优的高分子透明材料，透光率可达92%，高于玻璃的透光率。

（2）紫外光：石英可完全透过紫外线，但价格昂贵；普通玻璃仅能透过0.6%的紫外线。PMMA能有效滤除波长小于300nm的紫外光，但对300nm至400nm波段的滤除效果较差。部分制造商通过在PMMA表面镀膜，提升其对300nm至400nm紫外光的滤除效果。此外，在紫外光照射条件下，PMMA的稳定性优于聚碳酸酯。

（3）红外线PMMA允许波长小2800nm的红外线（IR）透过；波长介于2800nm至25000nm的红外线基本可被阻挡。特殊的有色PMMA可允许特定波长的红外线透过，同时阻挡可见光，适用于远程控制、热感应等场景。

（4）PMMA的玻璃化转变温度约为105℃。

化学性质

由于支链体积较大，聚甲基丙烯酸甲酯的黏度较高，因此热加工时成型速度较慢。有机玻璃可通过车床切削、钻床钻孔进行机械加工，也可使用丙酮、氯仿等溶剂粘结成各类器具，还能通过吹塑、注射、挤出等塑料成型工艺，加工出从飞机座舱盖到假牙、牙托等规格和形态各异的制品。

氰基丙烯酸酯、二氯甲烷或氯仿等溶剂可轻微溶解有机玻璃，借此可将两块有机玻璃牢固粘合。

生产1公斤PMMA约需消耗2公斤石油。在有氧环境下，PMMA在458℃时开始燃烧，燃烧产物包括二氧化碳、水、一氧化碳，以及甲醛等低分子化合物。

三、中国PMMA消费分析

我国PMMA下游消费主要集中在汽车、照明、卫生器具、建筑和电子等领域。从2021年的数据看，汽车为PMMA下游第一大消费领域，占比达到26%；其次为照明和卫生器具，分别占比19%和17%。目前，在汽车、照明等领域，我国PMMA面临着与聚苯乙烯（PS）、聚碳酸酯（PC）等产品的替代竞争，增加了汽车、照明等下游客户响应价格上涨而转向替代品的可能性，对PMMA消费具有一定影响。当PS、PC价格上升到一定程度时，PMMA的替代效应将会增加，消费需求有望增长，反之其消费需求也将有所减少。

近年来，随着PMMA改性与复合材料技术进展，PMMA在医用高分子材料、光学显示材料和塑料光纤等方面的应用得到拓展。特别是液晶显示器（LCD）市场的迅速增长，光学级PMMA模塑料需求量大幅度增长。PMMA以市场需求大、技术含量高、经济效益好成为投资热点。中国是全球最大的PMMA消费市场之一，其消费量受多种因素影响，包括经济发展、人口增长、政策支持等。以下是中国PMMA消费的一些主要特点和趋势：

建筑业和汽车业需求量大：中国建筑业和汽车业的发展带动了PMMA需求的增长。在建筑业方面，PMMA被用于制造门窗、玻璃幕墙、隔断等；在汽车业方面，PMMA被用于制造汽车灯罩、仪表盘、车窗等。

光学级PMMA需求增长迅速：随着智能手机、平板电脑等电子产品的普及，光学级PMMA需求增长迅速。光学级PMMA具有高透光率、低散射等特点，被广泛应用于手机屏幕、触摸屏等光学领域。

环保意识增强：随着中国政府对环保的重视和人们对健康的关注，环保型PMMA逐渐受到消费者的青睐。环保型PMMA具有低挥发性、低毒性等优点，对人体健康和环境的影响相对较小。

二三线城市成为消费增长点：随着中国二三线城市的发展和城市化进程的加速，二三线城市逐渐成为PMMA消费增长的重要区域。这些城市的消费者对PMMA的需求量不断增加，尤其在建筑业和汽车业方面。

总体来说，中国PMMA消费市场呈现出稳步增长的趋势，未来随着中国经济的持续发展和消费者对高品质生活的追求，PMMA消费市场仍将继续扩大。同时，随着技术的不断进步和消费者对环保、健康的关注度提高，环保型、高光学级PMMA等高端产品将逐渐成为市场主流。

四、世界PMMA供需分析及预测

供需现状分析

• 供应端

PMMA产能集中于亚太，区域分化显著：2023年全球PMMA总产能约350万吨，亚太地区贡献了核心产能，其中中国占全球产能的42%，江苏、山东等地聚集了万华化学、镇江奇美化工等龙头企业，韩国和日本合计贡献约18%的全球产能。北美产能占比稳定在15%左右，罗姆化学等企业在此布局医用级等高端产能；欧洲产能占比约12%，但受能源成本高企影响，部分老旧装置面临关停，仅聚焦高端光学级产品生产。

贸易格局呈现固定流向：全球PMMA国际贸易中，韩国、新加坡及沙特阿拉伯是主要出口国，合计出口量占世界出口总量的53%；中国大陆、印度和马来西亚则是主要进口地区，合计进口量占全球总进口量的42%。中国虽产能居首，但2024年自给率为76.9%，仍需从韩国、日本和沙特阿拉伯进口，这三国进口量占中国PMMA进口总量的58.3%。

技术工艺差异明显：全球主流生产技术仍以本体聚合、悬浮聚合为主，其中本体聚合工艺在光学级PMMA生产中应用广泛。不过高端技术存在壁垒，此前本体聚合技术被少数企业封锁，而中国等新兴市场企业通过突破溶液聚合、导光板级产品技术，推动了进口替代进程，目前国内上游甲基丙烯酸甲酯（MMA）国产化率已提升至68%。

• 需求端

需求规模稳步增长，区域需求高度集中：2023 年全球PMMA市场规模达79.3亿美元，中国作为核心消费国，当年表观消费量超62万吨，占全球总消费量的38%。从区域看，亚太地区整体维持65%以上的全球需求占比，长三角、珠三角更是中国的消费集群；北美、欧洲则以高端需求为主，二者合计占据全球高端医疗PMMA市场73%的份额。

应用领域多元，新兴领域成增长引擎：需求结构呈现 “三足鼎立 + 新兴崛起” 的格局，电子显示、建筑装饰、汽车工业是三大核心领域，2023年占比分别达34.5%、28.7%、19.2%。同时，医疗器械领域以年均8.3%的增速成为新增长点，新能源汽车的普及也推动车用PMMA需求激增，单台新能源汽车PMMA用量较传统燃油车增加400-600克。此外，AR/VR设备、5G通信等领域也带动了光学级PMMA的需求增长。

未来供需预测

• 供应端预测

全球产能持续扩张，亚太仍是增长核心：预计到2030年全球PMMA 产能将突破480万吨，年均复合增长率达4.6%。中国产能占比将进一步提升至48%，未来两年计划新增一套7.5万吨/年的PMMA装置；印度也将发力，计划2026年前新增两条年产10万吨生产线，东南亚地区产能占比也将从2025年的8%提升至2030年的12%。而欧洲产能占比将缓慢下滑至10%，北美则稳定在15%左右，且会通过在墨西哥建厂等方式靠近消费市场以降低成本。

环保与新技术推动产业升级：受碳中和政策驱动，欧美市场环保型PMMA产品渗透率预计2030年达45%，巴斯夫等企业将加快闭环回收技术产业化。同时，生物基PMMA技术将逐步落地，如美国陶氏化学的生物基MMA单体技术预计2026年量产，该工艺能使可再生PMMA生产成本较传统工艺下降23%。此外，连续本体聚合、化学回收等技术的应用，将进一步提升产能效率与环保水平。

• 需求端预测

需求增速超产能，高端缺口仍存：全球PMMA消费量预计从2025年的290万吨增至2030年的410万吨，年均复合增长率达6.1%，增速高于产能增速。但供需结构将呈现分化，2028年后可能出现局部产能过剩，而光学级、医疗级等高端产品仍会存在供应缺口。其中医疗级PMMA需求量预计2030年突破15万吨，车载显示面板用导光板需求年增速将超12%。

区域需求分化，新兴市场潜力释放：亚太地区需求仍将领跑，印度、东南亚等国因工业化进程加快，通用级PMMA需求在2029年前将保持9%以上增速。欧洲受循环经济政策影响，再生PMMA需求比例将从2025年的18%提升至2030年的32%；北美则在节能建材和汽车轻量化推动下，PMMA片材市场规模2030年将达28.5亿美元，低导热系数PMMA采光板在商业建筑中的渗透率将提升至39%。

五、国内PMMA供需现状

国内PMMA当前呈现供给端产能快速扩张但结构失衡，需求端持续增长且高端领域需求旺盛的供需格局，以下从供给和需求两方面结合2024-2025年的最新行业数据展开详细分析：

供给现状

产能规模大幅增长：我国PMMA产能近年来扩张显著，2024年产能突破70万吨，较 2020年大幅增长67.13%；到2025年底总产能预计进一步提升至138万吨。上游核心原料 MMA的产能同步扩张，2025年上半年MMA产能达280.5万吨，较2020年实现近两倍扩张，为 PMMA生产提供了充足原料保障，支撑其产能持续增长。

区域与企业集中度高：产能分布上，华东地区凭借原料供应集中、下游市场活跃等优势，占据全国PMMA超85%的产能，不过中西部依托能源成本优势，新建产能占比已提升至 30%，产业转移趋势显现。企业方面，行业集中度较高，2024年生产企业不足10家，万华化学以16万吨产能位居首位，双象股份以15.5万吨紧随其后，两家企业合计占据全国一半以上产能。

供给结构矛盾突出：当前投产产能多集中于低端通用产品，市场供应饱和、竞争激烈。而光学级、航空级等高端产品供给不足，此前长期依赖进口。不过这一局面正逐步改善，万华化学、双象股份已实现5万吨/年高透光率医用级PMMA量产，浙江石化18万吨/年高端光学级PMMA项目预计2025年底投产，未来高端自主供应能力将大幅提升。

需求现状

需求规模稳步扩大：市场需求随下游应用拓展持续增长，2025年国内PMMA需求量预计达105万吨，占全球比重将提升至65.5%。对应的市场规模也将从2023年的约215亿元攀升至250亿元以上，年复合增长率保持在8%-10%区间。多个细分领域的需求增长成为核心驱动力。

下游需求结构多元且高端化特征明显：其一，建筑领域是第一大消费市场，2024年占比约43%，且光伏组件需求激增推动光学级PMMA在太阳能面板保护膜的渗透率将从18%提升至30%，创造超40亿元增量市场；其二，汽车领域需求增速迅猛，新能源车渗透率提升带动车灯罩、内饰件等需求增长，车用PMMA消费量年增速达12%，2025年占比预计提升至总需求的35%；其三，消费电子领域受益于AR/VR设备爆发，高端光学级PMMA在显示屏导光板等应用的市场规模有望在2025年突破60亿元，较2023年翻倍；此外，医疗领域的血液透析器端盖、牙科义齿基托等对医用级PMMA的需求也在持续攀升，2024年医用级PMMA相关医疗器械注册证数量同比增长38%。

进出口呈现 “低端出口增长、高端依赖进口” 特点：2025年国内PMMA出口量已超 15万吨，主要面向东南亚、中东及南美市场，但高端产品进口依赖度仍达25%左右。这一现象与国内供给结构相呼应，低端通用产品可满足出口需求，而高端领域部分产品仍需从三菱化学、赢创等国际巨头进口。

六、中国PMMA价格分析

• 价格走势回顾（2025 年 1–11 月）

一季度（1–3月）：MMA高位回落（华东月均11,603元/吨，跌幅6.46%），PMMA同步下行，国产光学级约16,800元/吨，进口约16,700–17,100元/吨。

二季度（4–6月）：新增产能释放叠加需求淡季，通用级加速下探至13,000元/吨以下，行业利润环比跌幅扩大至15.47%。

三季度（7–9月）：MMA持续走弱，通用级在12,500–13,000元/吨低位企稳；光学级因 Mini‑LED、车载需求支撑，与MMA价差扩大至约6,000元/吨。

四季度（10–11月）：MMA华东主流9,300元/吨，光学级国产13,200元/吨，价差进一步扩大至约 6,500元/吨，创年内新高。

• 价格趋势展望（2025Q4–2026）

短期（2025Q4–2026Q1）

通用级：12,300–12,800元/吨低位震荡，新增产能释放与MMA偏弱压制上行空间。

光学级：国产13,000–13,500元/吨，进口16,500–17,000元/吨；与MMA价差维持 6,000–7,000元/吨，国产替代加速，溢价韧性强。

MMA：华东9,000–10,000元/吨，华南11,000–11,500元/吨，短期偏弱，2026年新产能释放后或进一步承压。

中期（2026–2027）

通用级：产能过剩延续，价格中枢或下移至11,500–12,500元/吨，行业整合加速，落后产能出清。

光学级：连续本体法工艺普及，国产替代深化，价格温和下行至12,000–15,000元/吨，但仍保持30%–40%溢价。

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